La caída en los índices de confianza del consumidor y en el Gobierno encendió señales de alerta en el frente político y financiero. Ambos indicadores, elaborados por la Universidad Di Tella y Poliarquía, registraron en abril bajas del 5% y 12% respectivamente. El dato refleja un deterioro del humor social y una creciente desaprobación a la gestión de Javier Milei, algo que ya impacta en la percepción de inversores y analistas.
Si bien estos estudios no detallan causas específicas, el contexto económico ofrece pistas claras. El pico inflacionario de marzo, que alcanzó el 3,4%, junto con la caída del poder adquisitivo en el sector privado, aparecen como factores determinantes. A esto se sumaron escándalos políticos recientes y tensiones dentro del oficialismo que amplificaron el desgaste.
Para los mercados, los episodios puntuales tienen menor relevancia que sus consecuencias. Más que el hecho en sí, preocupa el impacto sobre la imagen presidencial y su viabilidad política. La gran incógnita es si Milei logrará sostener el apoyo suficiente para aspirar a la reelección en 2027, una duda que ya empieza a filtrarse en informes de bancos y consultoras.
En ese sentido, desde LCG advirtieron: “Con la imagen negativa del gobierno subiendo en todas las encuestas y un ballotage con Kicillof como posible escenario en 2027, no pueden descartarse ruidos cambiarios y financieros”. Además, señalaron que “esta incertidumbre pesa más que las garantías internacionales para cerrar el programa financiero en dólares”.
Desde la Alyc IEB también encendieron luces amarillas: “Los niveles de confianza volvieron a valores de septiembre de 2025, lo que indica un aumento del riesgo político hacia 2027”. Esta percepción se trasladó a los mercados: mientras el Bonar 2027 se colocó al 5,16%, el Bonar 2028 exigió un 8,77%, reflejando una prima de riesgo vinculada directamente a la incertidumbre electoral.
El riesgo país acompañó esta tendencia. Aunque bajó levemente de 612 a 580 puntos en abril, se mantiene lejos de perforar los 500, incluso en un contexto internacional favorable. Mientras tanto, voces como la del economista Fernando Marull plantean el interrogante central: “La gran pregunta es si a Milei le alcanza para reelegir en 2027”.
A pesar de este escenario, el Gobierno cuenta con algunas variables a favor. La acumulación de reservas, impulsada por la liquidación de la cosecha, y la estabilidad cambiaria reducen el riesgo de una crisis como la de 2018. Sin embargo, evitar una crisis no alcanza para consolidar apoyo político. El desafío ahora pasa por mostrar resultados concretos en la economía real.
En los próximos meses, la apuesta oficial estará centrada en la desaceleración de la inflación y una recuperación del consumo. Se espera que el índice de precios baje del 3,4% en marzo a niveles cercanos al 2% en mayo, mientras que la actividad económica comenzaría a repuntar tras la caída de febrero. Sin embargo, la velocidad y sostenibilidad de esta mejora serán claves.
Algunos datos recientes generan señales mixtas: mientras la venta de autos cayó un 13% interanual, la de motos creció 51%, impulsada por el crédito. El Gobierno enfrenta así un escenario donde ya no alcanza el discurso contra la “casta”. Necesita mostrar resultados tangibles para evitar que el malestar social se traduzca en turbulencias políticas y financieras anticipadas.
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